Теория, рассматривающая изменения в уровне процен­та, гораздо сложнее теории, которая анализирует измене­ния цен; тому есть одна причина. Если мы имеем дело с ценами, можно непосредственно взять самый интересный случай - случай, когда предполагается, что цены изменяются непрерывно. (Мы знаем, почему это так: непрерыв­ное изменение цен означает пропорциональное изменение текущих цен и ценовых ожиданий; это дает нам право ввести статическое по характеру условие, рассматривая товары, которые должны быть проданы или куплены в различные дни, как один и тот же товар.) Если же мы имеем дело с процентными ставками, то уже не можем согласиться на такое удобное упрощение - ожидания рав­номерных изменений в уровне процента подразумевают пропорциональное еженедельное изменение нормы дис­конта по ссудам на любой срок, и это не означает, что наблюдается пропорциональное изменение дисконтирован­ных цен, на которые ориентируются при составлении плана. Верно, дисконтированные цены систематически изменяются, но это не пропорциональные изменения. Дис­контированные цены выпускаемой продукции и производ­ственных факторов, относящиеся к отдаленному будуще­му, обычно больше подвержены изменениям, чем соответ­ствующие дисконтированные цены, относящиеся к бли­жайшему периоду. В результате этого мы не можем, раз­рабатывая теорию процента, сразу же формулировать главные положения на основании тех или иных известных нам статических закономерностей. Единственное, что здесь возможно - рассматривать общее изменение в уровне про­цента как состоящее из отдельных изменений отдельных процентных ставок (мы поступали так же, полагая, что общее изменение цен и ценовых ожиданий представляет собой совокупность отдельных изменений в ценовых ожи­даниях). Такой подход, хотя он и не был особенно необходим, позволил нам прояснить суть дела при анализе движения цен; здесь же это единственная открытая для нас «линия наступления».