Мы достаточно хорошо видели, насколько важным для анализа может оказаться введение заимствования и кре­дитования; и все-таки оно не обязательно существенно с точки зрения данного случая. Ценные бумаги - это неч­то, что покупается и продается, поэтому они являются разновидностью товара. Введение их в рассмотрение ме­няет формальные свойства системы лишь постольку, по­скольку этот специфический вид товара не подчиняется статическим правилам поведения.

Точнее, суть вопроса может быть сформулирована сле­дующим образом. Предположим, что мы имеем дело с «Экономикой Настоящего», где осуществляется кратко­срочное кредитование [См.  hiks011.htm" target=h11>гл. XI.], и все займы выдаются на ми­нимальный период - неделю. Тогда единственная норма процента, существующая на рынке, - это недельная нор­ма процента (хотя, конечно, расходы и производственные планы людей зависят от тех норм процента, которые, как они ожидают, будут действовать в будущие недели). Если эти ожидаемые нормы процента заданы (и точно так же заданы ожидаемые во все будущие недели цены всех товаров), то заданы дисконтированные цены всех будущих товаров (если дисконтирование производится по отноше­нию не к текущей неделе, а к следующей, т. е. к той, в течение которой должны производиться выплаты по те­кущим займам). Чтобы привести эти цены к текущей неделе, мы должны только умножить каждую цену на текущую норму дисконта (которая не является заданной, поскольку зависит от текущей нормы процента). При этом соотношение цен останется неизменным. Но мы знаем, что, когда дано соотношение дисконтированных цен ряда товаров, эти товары можно рассматривать как один однородный товар. Все, что мы делаем, - это назы­ваем такой товар «ценными бумагами». Мы можем «встроить» его в статическую систему точно так же, как и любой обычный товар. Это всего лишь товар, ценой ко­торого является недельная норма дисконта.